讀書心得-漫步華爾街

這一本書是被推薦為投資人必讀的經典書籍，作者墨基爾是普林斯頓大学教授，這本書可以被譽為經典的特色之一是作者他使用許多生動的歷史事件串連整個投資市場的行為，裡面有許多硬底子的理論和數學公式也不讓整本書像教科書一樣枯燥，反而詼諧有趣得多，這本書已經看了兩遍以上，而以下是當初(兩年前)一些記下的筆記和心得，寫得有些零亂。等到下一次重新閱讀的時候再補上新的心得。
建立正確的投資觀念是進入投資界中最重要的一步，投資是十分依靠邏輯和理性的學問，雖然外在環境會隨著大眾的心理變化而跟著改變，但基本的投資原則卻是十分簡單：

1. 分散風險 
2. 長期持有 
3. 設定停損利點 

投資和投機的區別， 把複雜的學問簡化，建立正確的投資觀，經過反覆驗證辯論，精煉出一套自己的投資理念，並且當作自己的終身學問，投資這門課有太多技巧和知識要學習，包括各式各樣的投資工具：如股票、基金、期貨、選擇權、債劵、定存、外匯等，每一種工具又有很深的內涵 ，書中藥傳遞讀者的一個重要訊息：別被市面上號稱的股市分析師和經理人用複雜的圖形和理論公式給嚇得裹足不前，只要掌握基本的投資原則，一般投資人也可以做得比專業經理還要好，不隨著不實的消息面和風聲起舞。

依據漫步理論(random walk)，依照過去的資料來預期短期股價走向變動幾乎是不可能，因此投機的在短線上反覆炒作所需要承擔的風險加上交易成本，基本上是很難獲利。

基本分析理論(磐石理論firm foundation theory)：每一種投資商品都有著內在價值，而只要估計每樣產品的內在價值和價格之間的比值，賣掉價格高於內在價值的產品，而買進價值被低估的產品，靠著長期持有策略，就可以穩健獲利，類似於用基本面的角度分析投資標的，而內在價值可以透過利用股利或是本益比來衡量。

投資心理(空中閣樓castles in the air)：主張以大眾的心理動向來分析，只要早一步買進大家認為會漲的標的，然後在樂觀的投資環境中建築空中閣樓，再於預期會更高的價格來賣出，只要之後會有人再出高價就好了，舉個例子來說就如台北市房地產的炒作以及18世紀英國的南海泡沫(south sea bubble)，這種理論的主張真正的商品價值再於另一個人願意再出的價值。

股友社的陷阱：投資大戶互相洗盤，將股票炒高之後配合利多消息等到大眾哄成一團搶進之後再悄悄賣出。

採用指數型投資方法則是屬於穩健型的投資方式。

1932年美國股市崩盤─聯邦委員會利用提高利率方式來實行貨幣緊縮政策，引爆融資斷頭帶動非理性崩盤。

本書理念之一的經典名言：別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪。